B20_02

Auswirkungen einer längerfristigen Tiefzinsperiode auf die berufliche Vorsorge

Résumé

Das Hauptziel dieser Studie ist zu beschreiben, über welche direkten und indirekten Kanäle ein Tiefzinsniveau die Struktur und die Nettorendite der Portfolios und die Leistungen der schweizerischen Vorsorgeeinrichtungen beeinflussen kann. Dabei sollen unter anderem die Auswirkungen verschiedener Szenarien auf die finanzielle Situation der Vorsorgeeinrichtungen berechnet und untersucht werden, ob die Anlagevorschriften der beruflichen Vorsorge einer nachhaltigen Anlagepolitik entgegenstehen.

Textes supplémentaires

Publikationen / Ergebnisse

Beiträge zur sozialen Sicherheit - Forschungsbericht 7/22

Projektziele

Der Forschungsauftrag umfasst folgende Hauptziele: Beschreiben, über welche direkten und indirekten Kanäle ein dauerhaftes Tiefzinsniveau die Struktur und die Nettorendite der Portfolios und die Leistungen der schweizerischen Vorsorgeeinrichtungen beeinflussen kann. Aufzeigen der Auswirkungen der vergangenen Zinsentwicklung auf die aktuelle finanzielle Situation der Vorsorgeeinrichtungen. Erstellen von plausiblen Szenarien zu den künftig zu erwartenden nominalen und realen Zinsen und Renditen. Berechnen der Auswirkungen dieser Szenarien auf die finanzielle Situation der Vorsorgeeinrichtungen. Ableiten eines allfälligen ergebnisgestützten Handlungsbedarfs und Formulieren von Empfehlungen nach Prüfung verschiedener Optionen. Prüfung der Frage, ob die Anlagevorschriften der beruflichen Vorsorge ein Hindernis darstellen, die Performance unter Berücksichtigung der Risiken und Kosten zu optimieren und ob sie einer nachhaltigen Anlagepolitik entgegenstehen.

Schlüsselwörter

BVG; 2. Säule; Zinsen; Vorsorgeeinrichtung; Rendite

Publikationssprachen

Der Bericht liegt in französischer Sprache vor mit Zusammenfassungen in Deutsch, Französisch, Italienisch und Englisch.

Abstract

Das Hauptziel der Studie bestand darin, die direkten und indirekten Auswirkungen der Zinsentwicklung auf die Finanzkraft und die Stabilität der 2. Säule aufzuzeigen. Beim zweiten Ziel standen die Anlagevorschriften in der beruflichen Vorsorge im Fokus. Die Autoren haben vier Grundlagen- und drei Stress-Szenarien erarbeitet. Für jedes Szenario wurden Ertragsberechnungen durchgeführt. Die Autoren haben für jede Vorsorgeeinrichtung eine auf den Zeithorizont von zehn Jahren ausgerichtete individuelle Modellrechnung erstellt. Die Ergebnisse zeigen, dass das Kapitaldeckungsverfahren der 2. Säule stabil funktioniert. Die finanzielle Stabilität der 2. Säule könnte sich in zehn Jahren im Vergleich zur heutigen Situation allerdings potenziell verschlechtern, insbesondere im Szenario mit einem schrittweisen Zinsanstieg. Die Sammelstiftungen und die öffentlich-rechtlichen Vorsorgeeinrichtungen mit Vollkapitalisierung weisen insgesamt das signifikanteste Risiko auf. Die Autoren empfehlen, insbesondere zwei Ansätze zur Verbesserung der finanziellen Stabilität der 2. Säule zu prüfen. Im Bereich der Anlagevorschriften kommen die Autoren zum Schluss, dass die Flexibilität des geltenden Rechtsrahmens den Vorsorgeeinrichtungen angemessenen Zugang fast zur vollständigen Finanzproduktepalette und damit auch zu nachhaltigen Investitionen bietet. Die Autoren empfehlen, dass die Pensionskassen die Entwicklung der Nachhaltigkeit ihrer Portfolios transparenter darlegen sollen. Sie empfehlen auch, verschiedene Optionen für eine stärkere Überwachung des Anlageprozesses zu prüfen.

Détails du projet

Office de recherche: BSV
Statut du projet: Abgeschlossen
Type de projet: Forschungsprojekt
Date de début: 2021-04-07
Date de fin: 2022-07-28
Coûts totaux approuvés: CHF 190000.00
Section: Altersvorsorge (Berufliche Vorsorge)
Domaine politique NABS: Sozialer Wandel und Sozialversicherung

Disciplines de recherche

S215 Social problems and welfare, national insurance 67.0%
S180 Economics, econometrics, economic theory and systems, economic policy 33.0%